對于整個家居建材業而言，東方家園瀕臨的崩盤頹勢可能只是冰山一角。

全國一片的“寒氣逼人”顯然已值得整個家居建材行業擔憂和反思。而不得不指出的是，在一些業內人士將東方家園關店危機以及整個家居建材頹勢難掩境地歸咎于經濟衰退、樓市調控、市場萎縮、模式迷失等因子時，實際上，最主因不止如此。

資本糾紛，東方“不亮”

目前官網顯示全國仍有21家門店的東方家園家居建材商業有限公司一度是國內規模最大的家居建材連鎖超市，也曾被世界最大的家居建材零售商家得寶青睞并追著要收購。

時日至今，兩家耀眼一時的行業老大卻都先后走到關店倒閉的敗北終局，且都上演類似的一夜覆轍的突然來襲，供應商、消費者、員工等后續的處置都落得一身麻煩。

東方家園建材超市最初由東方集團董事長張宏偉在1999年創辦，到2006年走到輝煌高峰，此后開始走下坡路。為扭轉頹勢，2008年引入戰略投資方瑞寰資本控股有限公司。據東方集團透露，2008年在引入瑞寰資本時，東方家園的凈利潤為7000萬元。但隨后的幾年，東方家園的業績就急轉直下。至今，東方集團在東方家園已經出現了累計近5億元的虧損。

在東方家園公司管理人員方面，僅2012年，該公司就有3任總裁先后在任，曾經創立過歐倍德中國，后又在物美總裁位置上“鍍過金”的李鳳江在龍柏宏易接手后離任；前家世界中國副總裁劉皓坐上了總裁的位置；半年后，2005年曾任東方家園副總裁的叢亮被重新請回，擔任總裁。盡管東方家園空降的眾多高管大刀闊斧地改革，拓展了眾多新業態，東方家園的業績卻每況愈下。

如今，東方家園原大股東東方集團股份有限公司指責現任大股東龍柏宏易投資集團不按承諾履行增資義務，因此造成東方家園因資金鏈斷裂，瀕臨破產。而龍柏宏易方面卻表示，自己并未實質對家園零售進行經營管理，也未與東方集團簽署正式增資協議，故不承擔增資義務。

瑞寰資本先后控股和參股友阿股份、好孩子、上海華聯吉買盛、匯銀電器連鎖、上海家得利超市等零售企業，被視為擁有相當豐富的商業流通領域投資和管理經驗，為何偏偏“冷待”東方家園？

投中集團首席分析師李瑋棟表示，PE進入一家公司后不履行注資義務存在比如承諾條件不達，投資方虛假承諾注資，投資方資金出現問題等多種可能，而像龍柏宏易接收家園零售股權卻遲遲不注資的情況，有可能是在接收股權后，發現了一些之前被掩蓋的問題。

據龍柏宏易董事長王平透露，叢亮到任后做了很多具體的工作，摸清了現實問題，客觀講家園零售積重難返，瑞寰資本轉讓股權時進行了虛假陳述，是由于對家園零售真實情況了解不足。

王平所謂的“了解不足”其實是此前投資東方家園的預期不達。一位了解內情的人士告訴記者，當時身為家園商業大股東的龍柏宏易集團接手東方家園商業股權的目的是“希望曲線復制紅星美凱龍的模式”。

該人士介紹稱，龍柏宏易希望先進入東方家園，同時，發起一只基金，進而收購東方家園的物業，從而復制紅星美凱龍的家居賣場商業地產模式。然而，該基金在2012年中卻不幸夭折。

同時，家居建材零售賣場在經歷了長達十余年的本土化發展后，由于經濟衰退、市場萎縮、樓市調控、競爭惡化等越來越看不到高速增長的希望。行業人士認為，龍柏宏易沒有注資對東方家園的經營確實造成了一定程度上的影響，但是從近年來東方家園被爆出連年虧損過億元、2012年一年內就更迭三任總裁“救駕”的情況來看，即使注資或也是積重難返。

由此，不難理解的局面出現了：在東方家園被“下診斷”難以看到向好苗頭時，投資方必然不愿意再投入勢必“打了水漂”的資金。東方家園由此成為被資本拋棄的“棄嬰”。